有色金属行业动态报告：5月碳酸锂进口量环比减少10.64% 氢氧化锂出口量环比增长8.62%

5月碳酸锂进 口量10109.24吨，环比减少10.64%根据中国海关总署数据，5 月我国碳酸锂进口量1.01 万吨，同比增长4.48%，环比减少10.64%。1-5 月，中国碳酸锂合计进口量6.04 万吨，同比增长40.66%，月度平均进口量1.21 万吨，高于2022 年月度平均1.13 万吨的进口水平，高出7.08%。5 月，碳酸锂进口均价27.28 万元/吨，环比下跌27.96%，我们判断主要系海外锂盐价格变动滞后于国内所致。

5 月份，中国从智利和阿根廷共进口10048.1 吨，占比99.4%。

(资料图片仅供参考)

5 月份中国从智利进口碳酸锂量约8852.1 吨，环比减少14.29%，根据智利海关数据，4 月份智利出口往中国的碳酸锂量为8917.27 吨，与中国5 月份进口量基本一致。5 月，中国从阿根廷进口量为1196 吨，环比增长26.43%。

5 月份智利出口往中国的锂盐量为13104.94 吨，环比增长46.96%

根据智利海关数据，2023 年5 月份智利共出口锂盐21374.79吨，环比4 月增长35.65%。5 月智利锂盐出口给中国约13104.94 吨，环比增长46.96%，同比下降34.90%，占智利总出口量的比例为61%，环比增加4.3pct。5 月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别为910.13 吨、1071.64 吨、5209.42 吨，分别环比变动+120.30%、+78.52%、-5.49%，5 月仅智利出口至韩国的锂盐量小幅下滑，其他国家均呈增长趋势，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。2023 年1~5月，智利共出口锂盐9.22 万吨，同比减少6.87%。其中出口给中国的量为5.42 万吨，同比减少5.51%，占比58.75%，较2022 年同期增长0.84pct。出口给美国、日本、韩国的量分别为3035.66 吨、4479.52 吨、26135.87 吨，分别同比变动-43.47%、-31.58%、+24%。

5 月氢氧化锂出口量10962.92 吨，环比增长8.62%根据中国海关总署数据，5 月份，中国氢氧化锂出口量为10962.92 吨，同比增长46.56%，环比增长8.62%。5 月氢氧化锂出口均价为33.63 万元/吨，环比下跌11.94%，同比上涨8.73%。1-5 月，国内氢氧化锂出口总量为5.13 万吨，同比增长66.7%，2023 年1~5 月度平均出口量为1.03 万吨，远高于2022年月均 7780 吨的出口量，高出31.78%。氢氧化锂基本都出口给日韩，5 月份出口日本/韩国占比约97.6%。5 月份，中国出口到亚洲各国氢氧化锂合计10763.89 吨，占比98.18%，环比上升0.25pct。出口给欧洲192 吨，占比1.75%，环比下降0.23pct；5 月份占比前两位的分别是韩国和日本，分别出口7793 吨和2907 吨，分别占总出口量的71.09%和26.51%，环比 +0.83pct 和-0.73pct。1-5 月，中国出口的氢氧化锂主要供应给亚洲地区，亚洲各国合计53080 吨，占比98.12%。其中，韩国和日本出口量分别为4.02 万吨和1.25 万吨，分别占总出口量的74%和23%。

投资建议

根据中国海关总署数据，5 月我国碳酸锂进口量1.01 万吨，同比增长4.48%，环比减少10.64%，其中87.56%来自于智利；1-5 月，中国碳酸锂合计进口量6.04 万吨，同比增长40.66%，月度平均进口量1.21 万吨，高于2022 年月度平均1.13 万吨的进口水平，高出7.08%，其中88.75%来自于智利。智利海关数据显示，5 月智利锂盐出口给中国约13104.94 吨，环比增长46.96%，同比下降34.90%，占智利总出口量的比例为61%，环比增加4.3pct。2023 年1~5 月，智利共出口锂盐9.22 万吨，同比减少6.87%，其中出口给中国的量为5.42 万吨，同比减少5.51%，占比58.75%，较2022 年同期增长0.84pct。SQM2023Q1 出口量4.6 万吨，是智利碳酸锂出口量的主要贡献方。

近期锂盐价格走势温和，主要系上下游对锂盐价格博弈仍存，据SMM 周报及富宝新能源锂电周报显示，目前下游材料厂开工率虽有所好转，但对于高价锂盐接受程度有限，基本以按需采购为主；供给端来看，矿端价格高位+前期锂盐厂去库明显，锂盐厂目前惜售挺价情绪强烈；上下游锂盐价格博弈继续。展望下半年，需求端来看，6 月21 日电，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，公告提出，对购置日期在2024 年1 月1 日至2025 年12 月31 日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3 万元；对购置日期在2026 年1 月1 日至2027 年12 月31 日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5 万元，我们认为该政策长期利好新能源车市场，未来新能源车市场增长可期；供给端来看，2023Q2 非洲多个矿山如期投产，上周赣锋旗下Cauchari-Olaroz 盐湖项目也如预期投产，供给端基本按计划释放增量，下半年锂盐价格走势的关键点仍然在于新能源车的回暖程度。在此推荐大家关注上下游一体化企业，推荐关注提前实现锂精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；新建产能陆续放量，锂云母原料自给率100%的【永兴材料】。受益标的有Bikita 矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】。

风险提示

1）全球锂盐需求量增速不及预期；

2）澳洲Wodgina 矿山放量超预期；

3）阿根廷盐湖新项目投产进度超预期；

4）宜春锂云母精矿放量超预期；

5）非正式立项项目流入过多；

6）全球电动车销量不及预期；

7）全球储能增速不及预期。