国资接管华晨集团 沈阳汽车成“白衣骑士”

自2020年11月份开始破产重整的华晨集团，近日明确了解决路径。

华晨集团重整投资人遴选评审委员会已选定沈阳汽车有限公司(简称沈阳汽车)为华晨重整的潜在投资人。但由于未能在2023年6月30日完成决策，华晨集团第四次债权人会议将延期表决至2023年7月31日18时。

(相关资料图)

天眼查显示，沈阳汽车股权穿透后受沈阳市人民政府国有资产监督管理委员会控制。这意味着，华晨集团最终被政府接手。此前，宝马和一汽等车企的身影曾一度被猜测为华晨集团破产重整的有力人选，但最终花落当地政府控股企业。

“考虑到华晨集团的欠债额度和权利关系复杂，或许也只有国资才有资格接手乃至盘活。”中国乘用车产业联盟秘书长张秀阳对《证券日报》记者表示。

获得3家上市公司控制权

沈阳汽车成为华晨重整中选投资人

日前，华晨中国、金杯汽车和申华控股三家上市公司，相继发布公告披露了华晨集团的重整进展。在初步确认沈阳汽车成为“白衣骑士”后，多方又进一步确定高达164亿元的投资交易对价。

根据公告，中选投资人沈阳汽车与华晨汽车等12家企业、管理人共同签署《华晨汽车集团控股有限公司等12家企业实质合并重整之投资协议》，投资的交易对价不超过164亿元，通过出资人权益调整，将华晨集团100%股权调整至沈阳汽车。

事实上，从时间上看，沈阳汽车或为当地政府为重整华晨集团而组建。在金杯汽车和申华控股两家公司公告中也透露，沈阳汽车设立目的为发展沈阳市汽车产业。

据工商信息显示，成立于2023年2月份的沈阳汽车，由沈阳财瑞投资有限公司全资持有；后者则为沈阳地铁经营有限公司和沈阳财盛投资基金有限公司各出资50%组建而成。股权穿透进一步显示，沈阳地铁及沈阳财盛实控人均为沈阳市国资委。

按照协议，沈阳汽车整体承接的资产除了金杯汽车和申华控股两家A股上市公司之外，还有港股上市公司华晨中国。这意味着，164亿元所交易的资产涵盖了3家上市公司控制权和其他非上市资产等。长达近3年的华晨集团重整方案已然清晰——上述重整相关程序通过后，公司实际控制人将由辽宁省国资委变更为沈阳市国资委。

不过，因部分债权人的审批、决策流程较长，原定于6月30日完成决策，被延期到了7月31日。这一方案须在第四次债权人会议上表决，表决通过、经法院裁定批准后方可生效。

华晨集团重整耗时3年

股权变更后华晨宝马利润贡献跌八成

公开资料显示，华晨集团是辽宁省国资委控股的一家大型整车制造企业，直接或间接控股、参股三家上市公司，并通过华晨中国与宝马集团合资成立华晨宝马。公司于2020年出现财务危机。当年10月份，华晨集团10亿元私募债“17华汽05”无法按期足额兑付，构成实质性债券违约。

2020年11月份，因无法按时偿还债务，华晨集团被债权人提出破产申请，随后正式破产重整。此后经过多轮破产重整方案表决，但一直未获通过。至今，华晨集团重整已经经历了近三年时间。

根据此前披露的信息，截至2022年6月1日，共有6029家债权人向华晨集团申报了债权，合计577.18亿元；账本记录在案的债权人未申报债权，共计132.94亿元；无须申报的职工债权，共计7.86亿元。合计高达717.98亿元。

如此高的负债之下，即便有着“利润奶牛”华晨宝马的支撑，也无济于事。更何况去年2月份，华晨宝马完成股权变更后，华晨中国的股权比例已降至25%，华晨宝马为华晨中国贡献的净利润，从2021年的约145.15亿元，大幅下至2022年的约23.8亿元，降幅达83.6%。

“华晨原本拥有良好的基础和先发优势，宝马和金杯彼时都是行业内细分领域的龙头企业。”在乘联会秘书长崔东树看来，华晨接下来应把资源盘活利用，围绕宝马的配套实现有序复苏，乃至进一步发展。