财报前瞻 | 预订量积极势头有望延续 Roblox(RBLX.US)Q2能交出满意答卷吗？

Roblox(RBLX.US)将于8月9日美股盘前公布第二季度业绩。市场普遍预计，该公司Q2营收为7.780亿美元，上年同期为5.912亿美元，每股亏损为0.44美元，上年同期为0.30美元。

上一季度，Roblox公布了一份不及预期的第一季度业绩，每股亏损0.44美元，较普遍预期低0.02美元。此外，财报中值得注意的一个方面是该公司的股本回报率，达到了惊人的-270.57%。这表明公司的资产没有为股东创造足够的利润或回报。此外，-44.06%的净利润率凸显了Roblox在此期间面临的财务困难。

不过，Roblox在一季度确实实现了7.7382亿美元的预订量，超过了普遍预期的7.6474亿美元。虽然这似乎是一个积极的指标，但分析师对该公司的未来前景仍持谨慎态度。

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展望未来，分析师普遍预计Roblox在本财年和下一财年的每股亏损都将达到令人失望的2美元。这一预测反映了市场对Roblox将如何应对其财务挑战并重新获得盈利能力的担忧。

华尔街观点

尽管如此，仍有华尔街大行看好Roblox的业绩。Wedbush分析师近日发表研报表示，Roblox积极的预订势头可能会延续到第二季度业绩，尤其是在年轻用户进入假期之际。

不过，该行维持了Roblox“中性”评级，目标价为37美元，因为分析师认为，在可预见的未来外部对预订量增长抱有很高预期的背景下，利润率改善的道路“有些不透明”。

该行分析师写道：“考虑到业绩回落和财报电话会议将为管理层提供的可见性，这对投资者来说似乎是积极的，因为它可能会重申其对经营杠杆的承诺，并讨论其对新产品和人工智能的愿景。”

他们还指出，元宇宙游戏的发展势头受到多种因素的推动，包括从盈利角度来看海外渗透率较低以及广告等因素。

Wedbush对Roblox第二季度的预订量和调整后EBITDA预期分别为7.85亿美元和6280万美元，而市场预期分别为7.88亿美元和4820万美元。

BTIG分析师Clark Lampen则对Roblox新的人工智能增强功能将促进广告采用率和预订量的增长表示看好。据悉，Roblox上周展开了一场关于生成式人工智能的讨论，并进行了改进，以减少创作障碍，并提升平台上的内容。

Lampen上调了对Roblox的预期，目前预计第二季度EBITDA为4410万美元，高于此前的3410万美元。并预计到2024年，预订量将从此前预期的42.26亿美元升至43.07亿美元。目前，BTIG对Roblox的评级为“买入”，目标价为60美元。

与此同时，最近的广告调查显示，整体市场正在改善，今年晚些时候品牌支出有可能复苏。Lampen表示：“鉴于Roblox正获得大型广告机构的青睐，我们看到了年底前广告贡献增加的潜力，如果Roblox能让投资者更清楚地看到这一优势，我们也不会感到意外。”。

虽然第二季度可能是一个相对平静的季度，但“在我们的关注中，很少有公司同比增速能达到20%，EBITDA为正，同时利润率也大幅提高。出于这些原因，Roblox仍然是我们在下半年的首选”。